دنیای اقتصاد : فقط دو ایستگاه دیگر تا پایان سال پرفراز و نشیب 1401 در بورس تهران باقی مانده است. سالی که با ثبت انبوهی از خاطرات تلخ و شیرین در اذهان سرمایه گذاران، در روز یکشنبه پرونده معاملاتی خود در سال 1401 را برای همیشه خواهد بست و این سال نیز به مانند سنوات قبل، به قطار خاطرات سهامداران خواهد پیوست. صحنه معاملات سهام در سالی که گذشت، آبستن اتفاقات گوناگون و رنگارنگی بود. بی تردید سرمایه گذاران، با توجه به بازدهی خود از بورس در این سال، تعابیر متفاوتی از سالی که گذشت در مخیله خود خواهند داشت.

سرمایه گذارانی که موفق به کسب بازدهی بیش از تورم و حتی سایر بازارهای موازی شدند، حلاوت و شیرینی بازار را با ثبت خاطرات دلپذیر به یاد خواهند داشت. همچنین سهامدارانی که توفیق چندانی در جریان معاملات سهام در سال جاری کسب نکردند نیز از این سال به عنوان یک سال تلخ یاد خواهند کرد. در سالی که گذشت، نماگر اصلی بازار سهام با رشد 2/ 33درصدی همراه شد، نماگر هم وزن اما عملکرد بهتری داشت و 1/ 59درصد افزایش ارتفاع داد. همچنین شاخص کل فرابورس نیز 6/ 25درصد رشد را تجربه کرد. پرده و صحنه معاملاتی بورس تهران در سال1401، شاهد اکران طیف گسترده و متنوعی از رویدادهای مهم بود که در ادامه به تفکیک فصول و ماه ها به بررسی جزئیات هریک از آنها خواهیم پرداخت.

اولین فصل سال برای بازار سهام به مانند آب و هوای خود فصل مطبوع و دل انگیزی بود، اما این عملکرد فقط در قیاس با سال 1400، عملکرد قابل قبولی محسوب می شد و بازار سهام در بهار شاهد جاماندگی قیمتی نسبت به بازارهای سکه و ارز بود که به ترتیب 26 و 21درصد افزایش ارتفاع داشتند. شاخص کل بورس تهران در فصل بهار 6/ 12درصد افزایش ارتفاع داد و نماگر هم وزن نیز متاثر از عملکرد مطلوب سهم های کوچک تر بازار نسبت به شاخص سازها، موفق به ثبت بازدهی 6/ 21درصدی شد. همچنین نماگر اصلی فرابورس نیز در این فصل با افزایش 4/ 13درصد همراه شد. بهترین ماه برای هر سه نماگر فوق الذکر در ربع اول سال، ماه فروردین بود. در اولین ماه از اولین فصل سال به ترتیب شاخص های یادشده با ثبت بازدهی های 6/ 10، 3/ 15و 13درصدی همراه شدند.

اولین عاملی که سبب رشد قیمت ها در ماه اول فصل بهار شد، جنگ نفسگیر درگرفته میان روسیه و اوکراین بود که فشار صعودی قابل توجهی را به بازارهای جهانی وارد کرد و بورس کامودیتی محور تهران نیز از این امر منتفع شد. به علاوه در نیمه دوم سال 1400 هر سه نماگر اصلی بازار با کاهش ارتفاع مواجه شده بودند و راکد ماندن قیمت ها در سال 1400 و رسیدن قیمت سهام به محدوده های جذاب نیز از دیگر عوامل تقویت کننده جریان تقاضا در معاملات فروردین بود. در فروردین ماه شاهد دو اقدام مثبت از سوی سازمان بورس در صحنه معاملات بورس تهران بودیم. نخستین اقدام افزایش مظنه قیمت های قابل مشاهده در سایت TSETMC از 3 ردیف به 5 ردیف بود. همچنین در تارنمای معاملاتی کار گزاری ها نیز تعداد قابل مشاهده مظنه های قیمت به شکل نامحدود در دسترس سهامداران قرار گرفت. این تغییر از سوی بسیاری از فعالان و سهامداران به دیده مثبت نگریسته شد. این امر موجب افزایش شفافیت در بخش سفارش های معاملاتی در بورس تهران شد و سبب شد تا آن دسته از سرمایه گذارانی که می خواهند فرآیند عرضه و تقاضا را به نحوی دقیق تر مورد رصد و ارزیابی قرار دهند، دید کامل و جامع تری داشته باشند. در گام دوم نیز سازمان بورس در روز 29فروردین دامنه نوسان را در بازارهای اول بورس و فرابورس با افزایش یک درصدی از مثبت و منفی 5درصد به مثبت و منفی 6درصد رساند. یقینا این امر نیز یکی از اقداماتی بود که بر کارآیی بازار سهام افزود و به بهبود و روان شدن معاملات سهام کمک شایانی کرد. افزون بر موارد فوق، اعلام ناگهانی تصویب وضع عوارض بر صادرات زنجیره ارزش محصولات فولادی، پتروشیمی و سیمان و همچنین انتشار صورت های مالی بیش از 300 شرکت دولتی در سایت کدال از سوی وزارت اقتصاد از دیگر اتفاقات مهم فروردین ماه بود.

در دومین ماه از اولین فصل سال نیز افزایش قیمت ها در تالار شیشه ای با شیب ملایم تری نسبت به فروردین تداوم یافت. جهت گیری قیمت ها در بازار سهام در این ماه، شاخص کل بورس تهران را به سمت فتح مجدد ابرکانال 6/ 1میلیون واحدی برای اولین بار و پس از 19 ماه سوق داد. افزایش قابل توجه قیمت کالاهای اساسی در اثر جنگ روسیه و اوکراین که در فروردین ماه نیز در کلیت بازار سهام به عنوان محرک پیشران قیمت ها در بورس تهران خودنمایی می کرد، در اردیبهشت نیز در جریان معاملات سهام حکمفرما بود و نمادهای داخلی تولیدکننده این کالاها با اقبال فعالان بازار روبه رو شدند. از بهمن 1400، چشم انداز تورمی حاکم بر بازارهای دارایی، شاخص قیمت در بازارهای بین المللی را با افزایش های افسارگسیخته ای همراه کرد و رشد قیمتی کامودیتی ها بدبینی حاکم بر بازار سهام که در کل سال 1400 بر صحنه معاملات سهام سایه افکنده بود را در دو ماه ابتدایی سال 1401 ازبین برد. همچنین عامل دیگری که سبب شد رشد فروردین در اردیبهشت نیز ادامه پیدا کند، عامل محدودکننده انتظارات تورمی یعنی مذاکرات احیای برجام بود که در آن مقطع به شکلی آهسته و پیوسته به حاشیه رفت و مسکوت ماندن آن موجب شد تا بازارهای دارایی و به خصوص بازار سهام از وقوع آن دلسرد شوند. همین امر سبب شد تا احتیاط برجامی بازار سهام که تقریبا در کل سال 1400 موجب شده بود تا تقاضا در بورس تهران به حداقل برسد، کنار برود و قیمت ها رفته رفته راه صعود در پیش بگیرند و رخوت سال 1400 به نوعی در دوماهه اول 1401 جبران شود.عاملی که سبب شد تا در اردیبهشت ماه نماگر هم وزن رشد بیشتری را نسبت به شاخص کل تجربه کند، حذف ارز 4200تومانی بود. اقتصاد کشور در اردیبهشت در گیرو دار حذف ارز ترجیحی بود و بسیاری از اقتصاددان ها معتقد بودند که حذف این ارز که به بهانه حمایت از مصرف کننده نهایی اجرایی می شود، به نفع کل اقتصاد کشور است، چراکه جز رانت هیچ حاصلی نداشته و در عمل فقط توانسته به دلیل قیمت گذاری دستوری محصولات شرکت هایی که از این ارز استفاده می کنند (مانند گروه دارویی و گروه زراعت)، سود شرکت های مذکور را کاهش دهد. باور غالب در بازار سهام در آن مقطع این بود که بورس می تواند از حذف ارز ترجیحی منتفع شود، چراکه با واقعی شدن قیمت ها امکان افزایش سود صنایع و در نتیجه رشد قیمت سهام در آنها وجود دارد. از آنجا که نمود عینی عملکرد قیمتی شرکت های کوچک و باارزش بازار پایین تر بازار در شاخص هم وزن به خوبی عیان و نمایان است و شرکت هایی که ارز ترجیحی دریافت می کردند اکثرا جزو شرکت های کوچک تر بازار بودند، رشد قیمتی در نمادهای باارزش بازار پایین که متاثر از امید به رشد سودآوری شرکت های کوچک و بهره مند از ارز ترجیحی بود، سبب ثبت عملکرد بهتر نماگر هم وزن در قیاس با شاخص کل شد.

احتمال تشدید افزایش نرخ بهره برای مقابله با اژدهای تورم از سوی بانک های مرکزی اقتصاد های بزرگ جهان و در راس آن فدرال رزرو و به موازات آن احتمال رکود در اقتصاد جهانی و کاهش تقاضا برای کامودیتی ها نیز از جمله عواملی بود که ترمز قیمت ها در بازار سهام را کشید و سبب شد تا قیمت ها و شاخص ها با شیب ملایم تر و شتاب کم تری نسبت به فروردین در مسیر صعودی قدم بردارند.

در داغ ترین ماه بهار، اما جریان معاملات به سستی گرایید و تنور معاملات سهام در مقایسه با دو ماه ابتدایی بهار سردتر شد. در خرداد ماه هر سه شاخص اصلی بازار سهام با کاهش ارتفاع رو به رو شدند و شاخص کل، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس به ترتیب با افت های 5/ 2، 8/ 3 و 3/ 3درصدی همراه شدند. کاهش محسوس تقاضا در آخرین ماه فصل بهار، ضعف نسبی قیمت ها و شاخص ها را در پی داشت و بازار سهام با ثبت عملکرد ضعیف در این ماه، گوی و میدان را به بازارهای موازی مانند سکه و ارز واگذار کرد. در ماه پایانی بهار عواملی مانند اخبار ناامیدکننده از احیای برجام و تقویت انتظارات تورمی نشات گرفته از سایه مستمر و مداوم تحریم ها و همچنین حذف ارز 4200تومانی سبب شد دلار هرچند موقت، سقف جدیدی را ثبت کند و در مجموع بهار، رشد 21درصدی را ثبت کند. سکه نیز با ثبت بازدهی 26درصدی، بازار برنده در ربع اول سال لقب گرفت .دلایل مختلفی را می توان به عنوان عواملی که مانع شدند تا روند صعودی دو ماه ابتدایی سال در خرداد ادامه پیدا نکند نام برد. اولین دلیل این بود که با کمرنگ شدن حساسیت افکار عمومی و متعاقبا رسانه های جهان نسبت به تبعات جنگ در شرق اروپا و همزمان با آن افزایش نرخ های تورم، حساسیت بر روی تدابیر اتخاذ بانک های مرکزی برای مهار افزایش سطح عمومی قیمت ها در بسیاری از کشورها افزایش یافت. در این ماه اقتصادهای حوزه یورو و ایالات متحده با جدیت سیاست های ضدتورمی را دنبال کردند و افزایش نرخ های بهره با هدف کنترل تورم، به سرعت در قیمت دارایی ها در بازارهای مربوطه لحاظ شد؛ در واقع بازار سهام در ایران به سبب حجم بالای نمادهای تولیدکننده کالاهای اساسی اثرپذیری زیادی از قیمت های جهانی دارد. افزایش نرخ بهره در راستای مهار تورم در اقتصادهای مطرح جهان، به عنوان یک قاعده اقتصادی همواره با ارزش دارایی ها رابطه عکس دارد. همین مساله سبب شد تا بازار سهام به سبب احتمال کاهش مقدار دلاری فروش خود با کاهش تقاضا مواجه شود، به همین دلیل بود که در یک ماه پایانی بهار هم بورس و هم فرابورس با تضعیف تقاضا در این بازار مواجه شدند.همچنین هرساله در فصل تابستان به دلیل استفاده گسترده از سیستم های سرمایشی در سطح کشور، مشکل قطعی برق برخی صنایع برای جبران کمبود برق کشور نیز یکی از معضلاتی می شود که پیرامون بازار سهام قدرت نمایی می کند و این موضوع نیز به نوبه خود چشم انداز منفی را فراروی بعضی از صنایع بازار در فصل گرم سال قرار داد.

تابستان برای بازار سهام به مانند اسمش داغ و گرم نبود و این فصل تنها برش سه ماهه سال بود که هر سه نماگر اصلی بازار با افت مواجه شدند. در دومین فصل سال، شاخص کل بورس تهران با افت 12درصدی همراه شد. نماگر هم وزن نیز 6/ 6درصد کاهش ارتفاع داشت. شاخص کل فرابورس نیز افت 7/ 11درصدی را تجربه کرد. بازار سهام که در فصل بهار با افزایش دسته جمعی قیمت ها روبه رو شده بود در فصل تابستان با کاهش همه جانبه قیمت ها توام شد تا عملکرد شاخص کل بورس تهران در مقیاس 6 ماهه اول سال منفی باشد. در هر سه ماه تابستان 1401، سه شاخص اصلی بازار عملکرد منفی از خود بجا گذاشتند تا تابستان تبدیل به سرخ ترین فصل بازار سهام در سال 1401 شود.

ضعف جریان تقاضا که در خرداد ماه ایجاد شده بود در معاملات سهام در تیرماه نیز ادامه دار بود و شاخص کل بورس تهران، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس به ترتیب با افت 4/ 4، 6/ 4 و 2/ 6درصدی همراه شدند تا برای دومین ماه متوالی بورس بازان شاهد ثبت عملکرد منفی در مقیاس ماهانه در هر سه شاخص مذکور باشند. در تیرماه بازارهای موازی نیز وضعیت مطلوبی نداشتند و سکه که صدرنشین بازارها به لحاظ ثبت بازدهی در فصل بهار بود، در اولین ماه تابستان با افت 52/ 4درصدی همراه شد و دلار نیز معاملات تیرماه را با افت ناچیز 16/ 0درصد به اتمام رساند.از جمله عواملی که در کلیت بورس تهران موجبات افت نماگرهای بازار و قیمت ها را فراهم آورد، می توان به افت قیمت ها در بازار های جهانی تحت تاثیر افزایش ادامه دار نرخ بهره اشاره کرد. همچنین مذاکرات دوحه در تیرماه انجام شد و دستاورد مذاکرات برای هر دو طرف تقریبا هیچ بود. بازار سهام نیز در تیرماه به این رویداد واکنش دوچندان منفی از خود نشان داد و با چند درصد ریزش طی روز های متوالی همراه شد. همچنین به مانند ماه خرداد، ترس و هراس از احتمال قطعی برق صنایع درگرم ترین فصل سال در حوالی بازار سهام جولان می داد.

در معاملات ماه مرداد بورس تهران شاهد سنت شکنی در عملکرد شاخص های بازار نبودیم و در این ماه نیز دماسنج اصلی تالار شیشه ای، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس به ترتیب با افت 2/ 3، 6/ 1 و 8/ 2درصدی همراه شدند. بازار سهام در معاملات مرداد ماه درگیر دست وپنجه نرم کردن با عدم قطعیت های فراوان در موضوعات مختلف سیاسی و مباحث اقتصاد کلان بود. ارزش معاملات خرد بازار سهام در این ماه، متاثر از عدم قطعیت هایی که در حوزه سیاست خارجی کشور و به خصوص ابهامات نشات گرفته از پرونده معاملات هسته ای، به سطوح نازلی کاهش پیدا کرد. قدر مسلم در این چنین فضای غبارآلودی که همه بازارها با آن درگیر بودند، انتظار رونق از بورس تهران غیرعادی بود. قرارگرفتن در یک بام و دو هوای معادلات چندمجهولی بازارهای مختلف در این ماه بی اعتمادی مسبوق به سابقه سهامداران را مجددا شارژ کرد و وضعیت بازار را بحرانی تر کرد. این روند سبب شد تا بازار حتی در مواجهه با دریافت اخباری مبنی بر پیشرفت مذاکرات هسته ای یا دریافت گزارش های فراتر از انتظار از عملکرد فصلی شرکت ها رغبتی از سوی پول حقیقی مشاهده نکند.

ثبت عملکرد منفی در شاخص ها در شهریورماه نیز ادامه دار بود و شاخص کل بورس تهران، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس با کاهش 9/ 4، 4/ 0 و 1/ 3درصدی همراه شدند. وضعیت رکودی در صحنه معاملات بورس تهران در معاملات آخرین ماه تابستان معامله گران را بیش از پیش نسبت به احتمال بازگشت رونق به صحنه معاملات بازار سهام دلسردتر کرد. بورس تهران که در دو ماه ابتدایی سال با افزایش ارتفاع 4/ 17درصدی همراه شده بود، با ثبت عملکرد منفی در ماه شهریور برای چهارمین ماه متوالی با کاهش ارتفاع شاخص ها مواجه شد تا در نیمه اول سال 1401، به رغم ثبت بازدهی مثبت در بهار، شاخص کل برای اولین بار در محدوده منفی قرار بگیرد. در ماه شهریور، بخش مهمی از فعالان بازار سهام تحت تاثیر طولانی شدن مذاکرات برجامی و افزایش مداوم نرخ های بهره از سوی بانک ‎های مرکزی اقتصادهای قدرتمند، نسبت به مسیر آتی بازار سهام بی اعتماد شدند.

در فصل خزان، بار دیگر رونق به معاملات بازار سهام بازگشت. هرچند بازدهی های ثبت شده در هر سه نماگر اصلی بازار کمتر از بازدهی های مثبت فصل بهار بود، اما تجربه ثبت بازدهی مثبت در قیاس با فصل تابستان که بازار با افت قیمت ها مواجه شد، برای سهامداران وضعیت مطلوب تری را به ارمغان آورد. در معاملات پاییز، شاخص کل بورس تهران 4/ 10درصد افزایش ارتفاع داد، نماگر هم وزن رشد 65/ 12درصدی را تجربه کرد و شاخص کل فرابورس نیز صعود 22/ 4درصدی را تجربه کرد. در اولین ماه از سومین فصل سال یعنی مهرماه هر سه نماگر بازار جامه سرخ به تن داشتند. بهترین ماه فصل پاییز به لحاظ ثبت بازدهی در نماگرهای بازار سهام، در سردترین ماه آن ثبت شد. در معاملات ماه آذر شاخص کل بورس تهران، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس به ترتیب با ثبت بازدهی های 9/ 12، 1/ 18 و 2/ 12درصدی همراه شدند.

رخوت و رکود در معاملات تالار شیشه ای در ماه مهر نیز همچنان مانند چهار ماه قبل از آن ادامه دار بود. در این ماه بازار سهام پس از تجربه چند ماه متوالی منفی، به حرکت خود در مسیر نزولی پایان داد و زمانی که بازار سرمایه از تورم جا بماند و از محل تورم منفعتی کسب نکند، اما درعین حال دلار آزاد سقف های جدیدی را بشکند، سهامداران شجاعت و جسارت بیشتری برای جذب شدن به بازارهای غیرمولد پیدا خواهند کرد. افزایش قیمت تمام شده کالاها درحالی که سودآوری شرکت ها مورد هدف قرار گرفته است، سهامداران را با تردید و شبهات بسیاری در این زمینه مواجه کرد و قرارگرفتن سیاستگذار اقتصادی در این مسیر ناصحیح سبب رواج دلالی و سفته بازی شد. شواهد در آن مقطع حاکی از آن بود که در چنین وضعیتی سهامدار با درنظرگرفتن عدم بازدهی متناسب و همسو با انتظارات تورمی از بازار خارج می شود، به طوری که روند فوق بازار سهام را مجددا در مسیر نزولی قرارمی دهد. سرکوب قیمت ارز نیمایی در معاملات مهرماه از جمله علل دیگری بود که قیمت ها را در این ماه تحت فشار قرار داد. برخورد چکشی با دلار نیمایی که سودآوری صنایع بورسی را نیز تحت تاثیر قرار می داد سبب شد در این ماه اکثر فعالان بازار سهام که به قصد فعالی های سفته بازانه و کوتاه مدت راهی بازارها می شوند، بازار سهام را ترک کنند و راهی دیگر بازارهای سرمایه گذاری شوند.

پس از تجربه 5 ماه متوالی منفی در عملکرد قیمت ها و شاخص های تالار شیشه ای، بالاخره در هشتمین ماه سال شاهد تغییر روند در بازار سهام بودیم و نماگرهای بازار رنگ سبز را مهمان دیدگان سهامداران کردند. در این ماه شاخص کل بورس تهران، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس به ترتیب با ثبت بازدهی های 6/ 7، 7/ 6 و 7/ 3درصدی همراه شدند. قیمت اسکناس آمریکایی در معاملات بازار غیررسمی با افزایش 8درصدی همراه شد و از کانال 32هزار تومان به کانال 35هزار تومان رسیدو سقف تاریخی خود را در این ماه جابه جا کرد. شعله ورتر شدن مجدد آتش انتظارات تورمی در اثر بدبینی ها نسبت به احیای برجام با چاشنی سقف شکنی های دلار سبب شد تا بازار سهام نیز پس از 5 ماه از بند رنگ قرمز در نقشه بازار و تابلوی معاملات رهایی یابد و سهامداران نسیم دل انگیزی از تغییر روند را در گردونه معاملات بورس تهران حس کنند.

روند صعودی شکل گرفته در ماه آبان در بورس تهران، تحت تاثیر ادامه کانال شکنی های صعودی دلار در بازار غیررسمی در آخرین ماه پاییز نیز ادامه دار بود. در ماه آذر دلار با افزایش قیمت 12درصدی همراه شد و از کانال 35هزار تومان، خود را به نزدیکی های ابرکانال 40هزار تومانی رساند. افزایش افسارگسیخته اسکناس آمریکایی جریان تقاضا در صحنه معاملات بورس تهران را نسبت به ماه قبل یعنی آبان تقویت کرد و بازار به حرکت خود در مسیر صعودی ادامه داد.

سردترین فصل سال، برای بورس تهران گرم ترین فصل سال 1401 بود. در زمستان شاخص کل بورس تهران با رشد 7/ 21درصدی همراه شد تا بیشترین رشد فصلی خود را در سال 1401 و همچنین از تابستان 99 به بعد تجربه کرده باشد. نماگر هم وزن نیز در این فصل تحت تاثیر عملکرد مثبت در نمادهای کوچک تر بازار با افزایش ارتفاع 3/ 24درصدی مواجه شد تا این نماگر نیز بیشترین رشد فصلی خود در سال جاری و همچنین بیشترین رشد فصلی خود را از بهار 99 به بعد تجربه کرده باشد. شاخص کل فرابورس نیز با ثبت بازدهی 4/ 20درصدی بهترین عملکرد خود در سال 1401 و همچنین از تابستان 99 به بعد را تجربه کرد. آخرین ماه از آخرین فصل سال با ثبت بازدهی 8/ 18درصد، بهترین ماه بازار سهام در فصل زمستان و سال 1401 برای شاخص کل بورس تهران بود.

عدم خوش بینی به فضای اقتصاد کلان کشور، همچنان قیمت اسکناس آمریکایی را در معاملات ماه دی، با افزایش قیمت مواجه کرد. دلار در این ماه 2/ 8درصد افزایش ارتفاع داد و بازار سهام نیز شاهد سومین ماه صعودی متوالی و ثبت عملکرد مثبت در نماگرها بود. شاخص کل بورس تهران در معاملات دی ماه ابرکانال 6/ 1میلیون واحدی را پس از مدت ها دوباره پس گرفت و در اندیشه رسیدن به قله تارخی فتح شده خود در سال 99، حتی تا نزدیکی های ابرکانال 7/ 1میلیون واحدی نیز پیش رفت، اما در دستیابی به این ابرکانال ناکام بود.

معاملات روزهای ابتدایی ماه بهمن با عقب نشینی شاخص کل بورس تهران از کانال 6/ 1میلیون واحدی همراه شد. دلار در معاملات بهمن رشد افسارگسیخته 25/ 15درصدی را ثبت کردو تا نزدیکی های ابرکانال 50هزار تومان نیز پیشروی کرد و نزول قیمت ها در تالار شیشه ای نوعی واگرایی را بین قیمت سهام و قیمت دلار پدید آورد. در ماه بهمن، شاخص های بازار سهام پس از تجربه سه ماه صعودی متوالی در آبان، آذر و دی تحت تاثیر سایه ریسک های داخلی مجددا وارد مدار نزولی شدند. شاخص کل بورس تهران، نماگر هم وزن و شاخص کل فرابورس در دومین فصل زمستان به ترتیب با کاهش 2/ 9، 4/ 9 و 8/ 6درصدی همراه شدند تا بهمن تبدیل سرخ ترین و منفی ترین ماه بازار سهام در سال 1401 شود. رشد قیمت ها در سه ماه قبلی تنفس و استراحت قیمتی را برای قیمت های سهام الزامی کرده بود، اما ریسک های داخلی بازار سهام و در راس آن ساز مخالف شورای رقابت بر سر مساله عرضه خودرو در بورس کالا سبب شد بازار سهام و فعالان بورس تهران به مقوله افزایش قیمت دلار در بازار غیررسمی بی تفاوت باشند.

آخرین ماه از آخرین فصل سال، اوج حکمرانی و خودنمایی دلار در فضای اقتصاد کلان کشور بود. دلار در این ماه تا نزدیکی های ابرکانال 60هزار تومان پیشروی کرد. بازار سهام نیز با وام گرفتن از این رشد دلار در مسیر صعودی گام برداشت. در این ماه شاخص کل بورس تهران در یک روند صعودی از کانال 5/ 1میلیون واحدی، تا کانال 8/ 1میلیون واحدی پیشروی کرد و برای اولین بار بعد از ریزش سال 99 موفق به بازپس گیری ابرکانال 8/ 1میلیون واحدی شد. همچنین در جریان معاملات اسفندماه، نماگر هم وزن سقف تاریخی خود را که در مرداد سال 99 ثبت کرده بود مجددا فتح کرد و حتی موفق به تثبیت در بالای این محدوده و مرز روانی مهم شد. شتاب رشد شاخص کل بورس تهران در این ماه به حدی بالا بود که در 4 روز از اسفندماه، شاخص مذکور موفق به ثبت بازدهی در حوالی 4درصد در مقیاس روزانه شد. بازار سهام در اسفندماه با ثبت رشدهای مذکور بخشی از جاماندگی خود را در مقایسه با بازارهای موازی جبران کرد.