بررسی کاربرد اختیار ضمنی در ارزش یابی پروژه های املاک و مستغلات

تحلیل اختیار ضمنی[i] چند سالی است به عنوان روشی اثربخش برای ارزش یابی پروژه های املاک ومستغلات[ii] در کشورهای توسعه یافته به کار می رود. این روش با وجود قابلیت هایش هنوز نتوانسته جای خود را میان توسعه گران[iii] کشور باز نماید. دلایل اصلی این موضوع می تواند عدم توسعه دانش مالی در کشور، پیچیدگی تحلیل اختیار ضمنی و عدم کفایت داده و اطلاعات باشد. از این رو، استفاده از مطالعات موردی می تواند اثربخشی تحلیل اختیار ضمنی را اثبات و آن را به عنوان روشی استاندارد برای ارزش یابی پروژه به توسعه گران معرفی کند.
در این مقاله از یک مطالعه موردی به منظور بررسی کاربرد تحلیل اختیار ضمنی در پروژه های املاک ومستغلات استفاده شده است. مقایسه نتایج حاصل از روش ارزش فعلی خالص و تحلیل اختیار ضمنی در این مطالعه موردی نشان می دهد استفاده از تحلیل اختیار ضمنی به عنوان یک روش ارزش یابی مفید و حتی ضروری می باشد. ارزش یابی پروژه یادشده از منظر تحلیل اختیار ضمنی بر اساس اختیار مرکب دوجمله ای صورت می گیرد، اختیاری که برای ارزش یابی پروژه های تحقیق و توسعه نیز به کار می رود. این روش، ارزش پروژه موردنظر را حدود 14 درصد نسبت به روش خالص ارزش فعلی افزایش می دهد.
[i]Real option analysis
[ii]Real
[iii]Developers