تاثیر جنسیت مدیران ارشد بر نگه‏ داشت وجه نقد شرکت: آزمون تجربی نظریه ‏های ذخیره احتیاطی و نمایندگی در بورس اوراق بهادار تهران

شناسایی عوامل موثر بر نگه‏داشت وجه نقد اهمیت زیادی دارد، زیرا کسری یا مازاد در نگه‏داشت وجه نقد می‏تواند شرکت‏ها را با مشکلات زیادی رو به رو کند. نتایج پژوهش ‏های اخیر نشان داد که یکی از عوامل تاثیرگذار بر نگه‏داشت وجه نقد، جنسیت مدیران است که در خصوص چگونگی این تاثیر دو نظریه رقیب در ادبیات مالی و حسابداری مطرح شده است. بر اساس نظریه ذخیره احتیاطی، مدیران ارشد زن به دلیل محافظه ‏کار بودن، اعتماد به نفس کمتر و خطرگریزی وجه نقد بیشتری را نگه داری می‏کنند. در مقابل، بر اساس نظریه نمایندگی، مدیران ارشد زن اخلاقی‏تر بوده و هزینه‏ نمایندگی را کاهش می دهند و در نتیجه وجه نقدی کمتری را نگه داری می‏کنند. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر جنسیت مدیران ارشد بر میزان نگه‏داشت وجه نقد، با توجه به نظریه‏ های ذخیره احتیاطی و نمایندگی است. فرضیه‏ های تحقیق نیز با استفاده از نمونه‏ای متشکل از 170 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1391 تا 1397 و با بهره ‏گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره بررسی شد. یافته‏ های پژوهش حاکی از آن است که مطابق با نظریه ذخیره احتیاطی بین جنسیت مدیران ارشد و نگه‏داشت وجه نقد رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به ‏عبارت دیگر، شرکت‏های دارایی مدیران ارشد زن وجه نقد بیشتری نسبت به سایر شرکت‏ها نگه داری می‏کنند.