نرخ سود سیاستی و هدف گذاری تورم؛ الزامات و پیش شرط ها

دستیابی به اهداف عملیاتی بانک مرکزی، شرط لازم کنترل نرخ تورم و تحقق رشد پایدار اقتصادی به شمار میرود، زیرا اجرای کارآمد سیاست پولی کاملا وابسته به آن است. بر اساس تعریف، یک متغیر در صورتی میتواند به عنوان هدف عملیاتی بانک مرکزی تعریف شود که اولا، بانک مرکزی مایل به استفاده از آن برای دستیابی به اهداف نهایی باشد و ثانیا، توانایی کنترل و هدایت آن را داشته باشد؛ با توجه به این تعریف، نرخ سود سیاستی در بازار بین بانکی میتواند به عنوان هدف عملیاتی انتخاب شود. با توجه به این ویژگی و نیز اهمیت کنترل نرخ تورم به عنوان مهمترین هدف سیاست پولی، در حال حاضر بیشتر بانکهای مرکزی دنیا، چارچوب هدفگذاری تورم را به عنوان استراتژی سیاست پولی خود و نرخ سود سیاستی را به عنوان هدف عملیاتی انتخاب کردهاند. از سال 1399 نیز این رویکرد از سوی بانک مرکزی ایران اتخاذ و به مرحله اجرا درآمد. به منظور بررسی این استراتژی، در این پژوهش، ابتدا به ویژگیهای مربوط به اهداف عملیاتی، ابزارها و راه های دستیابی به آن و سپس، به الزامات و پیششرطهای تحقق موفقیت آمیز هدفگذاری تورم اشاره میشود. در پایان، چگونگی تعیین نرخ سود سیاستی و همچنین، اجرای سیاست هدفگذاری تورم در اقتصاد ایران بررسی میشود. با شناخت این ساز و کار، انتظار میرود با توجه به لزوم برقراری پیش شرطهای هدفگذاری تورم، روند تغییر نرخ سود سیاستی به گونه ای باشد که به تحقق اهداف اقتصاد کلان منجر شود.