ارایه مدل ریاضی برای سنجش حاکمیت شرکتی و بررسی پیامد آن بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت ها

هدف پژوهش بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت ها می پردازد. اگرچه در مطالعات گذشته از شاخص های متعددی برای سنجش حاکمیت شرکتی استفاده شده است، اما پژوهش حاضر با استفاده از تکنیک تصمیم گیری چند شاخصه، سنجه های انفرادی (تک بعدی) متعدد موجود در ادبیات حسابداری و مالی را به کمک نظرسنجی و وزن دهی خبرگان ترکیب نموده و با استفاده از مدل سازی ریاضی، شاخصی جامع برای اندازه گیری حاکمیت شرکتی ارایه نموده و سپس تاثیر آن بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت ها را آزمون می کند. بدین منظور، فرضیه تحقیق با استفاده از نمونه ای متشکل از 125 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1394 تا 1398 و با بهره گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر تکنیک داده های ترکیبی مورد بررسی قرارگرفت. نتایج پژوهش نشان می دهد که بین حاکمیت شرکتی و ریسک سقوط قیمت سهام رابطه منفی و معنادار وجود دارد. همچنین، نتایج آزمون تحلیل حساسیت نیز حاکی از آن است که استفاده از معیار جایگزین برای سنجش ریسک سقوط قیمت سهام نیز تاثیری بر نتایج اصلی پژوهش ندارد و نتایج تحقیق از استحکام برخوردار است. یافته های پژوهش ضمن پرکردن خلاء مطالعات قبلی در خصوص ارایه مدل ریاضی جامع برای سنجش حاکمیت شرکتی، می تواند برای قانون گذاران بازار سرمایه، سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان اطلاعات حسابداری در امر تصمیم گیری راهگشا باشد.