تحلیل آثار سیاست مالی بر قیمت دارایی ها در اقتصاد ایران؛ کاربردی از رهیافت خودرگرسیون برداری تعمیم یافته با پارامترهای متغیر در طول زمان

اگر بازار دارایی ها از نظر اطلاعات کارا عمل کرده و افراد عقلایی رفتار کنند، قیمت دارایی ها منعکس کننده اطلاعات موجود درباره وقایع مورد انتظار است. از سویی دیگر انتخاب سیاست مناسب در ایجاد ثبات اقتصادی اهمیت فراوان دارد.از آنجا که مدل های سنتی در شناسایی صحیح سیاست های متناسب شکست خورده اند، با استفاده از روش ضرایب متغیر در زمان می توان سیاست را با توجه به شرایط و وضعیت موجود انتخاب نمود.براساس روش میانگین گیری بیزین متغیر مخارج کل دولت به عنوان غیرشکننده ترین متغیر موثر بر قیمت دارایی ها تعیین گردید. بر این اساس در مدل TVP-FAVAR اقدام به بررسی تاثیر این متغیر بر قیمت هر یک از دارایی ها در بازه های زمانی مختلف در نرم افزار متلب شده است.. طبق نتایج سیاست مالی انبساطی در روند بلندمدت خود تاثیر مثبتی بر قیمت هریک از دارایی ها داشته است. این تاثیر بر متغیر نرخ ارز در سال های اخیر به شدت تقویت شده است. لازم بذکر است براساس نتایج در سال های اخیر سیاست مالی بر قیمت مسکن و بازار سهام تاثیر منفی داشته و موجب کاهش قیمت این دارایی ها شده است. همچنین در کوتاه مدت شوک سیاست مالی بر بازار سهام، در میان مدت، بر شاخص مسکن و در بلندمدت بالاترین تاثیر را بر نرخ ارز داشته است.