همزمانی قیمت سهام بر پایه عدم قطعیت در سیاست های پولی

هدف از انجام این تحقیق بررسی ‏نقش عدم قطعیت در سیاست‏های پولی بر همزمانی قیمت سهام شرکت‏ها بوده است. جامعه آماری تحقیق را کلیه شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1390 تا 1399 تشکیل می‏دهند که تعداد 118 شرکت به عنوان نمونه آماری تحقیق مورد مطالعه قرار گرفته ‏اند. داده ‏های تحقیق با استفاده از مدل‏های رگرسیونی به روش داده‏های ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. به منظور سنجش عدم اطمینان در سیاست‏های پولی از دو روش مبتنی بر آنتروپی مقادیر نرخ ارز و همچنین برازش مدل واریانس ناهمسان گارچ استفاده شد. یافته‏ های مدل‏های رگرسیونی تحقیق نشان داد که افزایش عدم اطمینان در سیاست‏ های پولی هر دوره تحت هر دو معیار آنتروپی و مدل گارچ تاثیر معکوس بر همزمانی قیمت سهام شرکت‏ها در دوره آتی دارد. بنابراین میزان همزمانی قیمت سهام در هر دوره با اتکا به عدم اطمینان سیاست ‏های پولی دوره گذشته و نسبت‏های مالی شرکت قابل پیش‏بینی است. همچنین نتایج نشان داد که راهبردهای مدیران در راستای کاهش نسبت بدهی، افزایش نگهداشت وجه نقد و سرمایه ‏گذاری کمتر از حد برای مقابله با نااطمینانی ناشی از سیاست‏های پولی، اثر تعدیل‏کننده بر رابطه بین این عدم اطمینان و همزمانی قیمت دارد و موجب تقویت اندازه اثر آن بر همزمانی قیمت سهام شرکت‏ها در دوره آتی می‏شود.