تحلیل تاثیر سوگیری های ابتکاری بر تصمیمات سرمایه گذاری و کارایی بازار برای خط مشی گذاری در آینده

ادبیات علم مالی رفتاری اظهار می دارد که انسان ها در عمل، رفتاری متفاوت ازآنچه که نظریه های مدرن مالی از انسان عقلایی ترسیم می کنند از خود بروز می دهند، لذا فرض منطقی بودن سرمایه گذاران و اعتقاد به کارا بودن بازارهای سهام مورد انتقاد قرار گرفته است. براین اساس، پژوهش حاضر به بررسی تاثیر سوگیری های رفتاری سرمایه گذاران بر چگونگی تصمیم گیری و کارایی بازار به طور هم زمان می پردازد که تاکنون به آن پرداخته نشده است. همچنین اهمیت درک فرآیند و نقش عوامل رفتاری بر تصمیمات سرمایه گذاران و کارایی بازار برای سیاست گذاران و قانون گذاران بازار سرمایه در آینده مشخص می نماید. پژوهش حاضر ازلحاظ هدف کاربردی، از منظر روش پژوهشی توصیفی-همبستگی است. جامعه هدف این پژوهش سرمایه گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران بودند و از روش نمونه گیری هدفمند در دسترس استفاده شد. برای تحلیل آزمون مدل مفهومی پژوهش از روش مدل سازی معادلات ساختاری استفاده شد. یافته های پژوهش نشان می دهد سوگیری های اعتماد بیش ازحد، نمایندگی، دسترسی پذیری و لنگر انداختن و تعدیل تاثیر معناداری بر کارایی بازار دارد. همچنین یافته ها نشان داد سوگیری اعتماد بیش ازحد، لنگر انداختن و تعدیل تاثیر معناداری بر تصمیمات سرمایه گذاری دارد. بنابراین به طور کلی می توان گفت سوگیری های رفتاری بین سرمایه گذاران امری غیرقابل اجتناب است که تصمیمات سرمایه گذاران و کارایی بازار را تحت تاثیر قرار می دهد.