طراحی الگوی مناسب به منظور پیش بینی ریسک سیستمی نقد شوندگی سهام شرکت ها در بازار سرمایه ایران با استفاده از مدل های گارچ چند متغیره و رویکرد مارکوف سوئیچینگ

این پژوهش درصدد طراحی و ارایه الگویی مناسب به منظور پیش بینی ریسک سیستمی نقد شوندگی سهام شرکت ها در بازار سرمایه ایران است. در این راستا نمونه ای متشکل از داده های 486 شرکت پذیرفته شده در بورس و فرابورس در بازه زمانی ابتدای سال 1390 تا پایان 1398 انتخاب و سپس بر حسب ترکیبی از شاخص های نقدشوندگی و نوع فعالیت به 4 گروه تقسیم گردید و با استفاده از انواع مدل های گارچ چند متغیره و مقایسه آن ها، در نهایت مدل VAR(1)-DBEKK(1,2) به عنوان الگوی مناسب انتخاب شد. نتایج حاکی از وجود روابط معنادار میان شوک ها و نوسانات نقدشوندگی در بین کلیه زیربخش ها و تایید فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر وجود ریسک سیستمی سهام شرکت ها در بازار سرمایه ایران داشت، به نحوی که پرتفوی سهام شرکت های" با نقد شوندگی پایین - بخش صنعت" و شرکت های "با نقدشوندگی پایین - بخش مالی" به ترتیب بیش ترین و کم ترین اثرات انتقال شوک نقدشوندگی را بر سایر پرتفوی ها و نیز پرتفوی "با نقدشوندگی بالا- بخش مالی" بیش ترین میزان پایداری در نوسانات شرطی و انتقال ریسک نقدشوندگی را به سایر پرتفوی ها داشت.