توجه سرمایه گذارن خرد و ریسک سقوط قیمت سهام: مطالعه موردی بورس اوراق بهادار تهران

ریسک سقوط سهام ازجمله نگرانی های اصلی فعالان بازارهای مالی است. بر اساس نظریه های مالی، توجه سرمایه گذاران خرد ازجمله عوامل تاثیرگذار بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بر اساس تیوری مالی رفتاری (تیوری نمایندگی)، توجه سرمایه گذاران با ایجاد حباب قیمتی (کاهش عدم تقارن اطلاعاتی) ریسک سقوط سهام را افزایش (کاهش) می دهد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر توجه سرمایه گذاران خرد بر اساس شاخص GSV بر ریسک سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین با توجه نقش تعدیل کنندگی مالکیت نهادی و نیز کیفیت حسابرسی شرکت ها در رابطه بین توجه سرمایه گذاران و احتمال سقوط قیمت سهام، نقش این دو متغیر نیز در پژوهش بررسی گردیده است. قلمرو زمانی پژوهش سال 1398-1388 و نمونه پژوهش شامل 164 شرکت بورسی است. نتایج پژوهش با روش رگرسیونی داده های ترکیبی نشان می دهد که توجه سهامداران در دوره حال سبب افزایش ریسک سقوط سهام در دوره آتی می شود. همچنین رابطه بین سرمایه گذاران نهادی و ریسک سقوط سهام منفی و رابطه ای بین کیفیت حسابرسی شرکت ها و ریسک سقوط قیمت سهام شرکت ها وجود ندارد. همچنین دو متغیر مالکیت نهادی و کیفیت حسابرسی تاثیری بر رابطه بین توجه سرمایه گذاران خرد و سقوط قیمت سهام ندارند.