منابع طبیعی و توسعه بازار سهام: بررسی نقش کیفیت نهادی

درآمدهای حاصل از منابع طبیعی از راه های مختلف می تواند زمینه ساز رشد و توسعه اقتصادی کشورها گردد. بر اساس شواهد موجود در کشورهای مختلف، یکی از کانال هایی که می تواند تحت تاثیر درآمدهای ناشی از منابع طبیعی منجر به رشد و توسعه اقتصادی کشورها گردد، توسعه بازار سهام می باشد. تجربه تاریخی برخی از کشورهای توسعه یافته برخوردار از منابع طبیعی نشان می دهد که درآمدهای ناشی از منابع طبیعی تنها زمانی منجر به توسعه مناسب بازار سهام گردیده است که کیفیت نهادها در اینگونه کشورها از سطح مطلوبی برخوردار بوده است. به همین منظور در این پژوهش نقش کیفیت نهادها در اثرگذاری درآمد منابع طبیعی بر توسعه بازار سهام در منتخبی از کشورهای برخوردار از این منابع طی سال های 2000 تا 2020 میلادی با استفاده از تخمین زن گشتاورهای تعمیم یافته پانلی (Panel GMM) به آزمون و بررسی گذاشته شده است. نتایج حاصل از تحقیق نشان می دهد که درآمدهای منابع طبیعی تاثیر مثبت بر توسعه بازار سهام در کشورهای مورد بررسی داشته و در صورت بهبود کیفیت نهادها در این کشورها، تاثیر مثبت این متغیر بیشتر نیز خواهد شد.