مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تامین مالی خارج از ترازنامه یکی از ابزارهای تامین مالی برای شرکت ها در دستیابی به ترکیب بهینه تامین مالی در طول سه دهه گذشته بوده است. این شیوه از تامین مالی، زمانی استفاده می شود که شرکت می خواهد ضمن تحصیل دارائی، آن دارائی و شیوه تامین مالی آن را که معمولا از طریق بدهی هاست در ترازنامه نشان ندهد. در این تحقیق، مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکت های مورد مطالعه می گیرد. روش مورد استفاده در این پژوهش روش توصیفی- مقایسه ای می باشد و نمونه آماری شامل 45 شرکت از بورس اوراق بهادار تهران می باشد که در صنایع محصولات کانی غیر فلزی، صنایع خودرو سازی، صنایع ماشین آلات و تجهیزات و صنایع شیمیایی فعال بوده اند و در طی سال های 1387- 1392از فعالیت تامین مالی خارج از ترازنامه (اجاره عملیاتی) استفاده کرده اند. نتایج پژوهش حاکی از آن است که تامین مالی خارج از ترازنامه نه تنها موجب افزایش سود سهام، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت های سودآوری و در نتیجه حقوق صاحبان سهام شرکت ها نمی شود، بلکه در برخی موارد موجب کاهش بازده حقوق صاحبان سهام، از طریق کاهش در نسبت های سودآوری (ROI ، ROE) شده است.