بررسی و اندازه گیری واکنش سیاست گذار پولی به نوسانات بازار سهام در اقتصاد ایران

یکی از مهم ترین بازارهای مالی، بازار سهام است که بسیاری از محققان توسعه آن را یکی از کلیدهای دستیابی به رشد بلندمدت اقتصاد می دانند. بی توجهی به بازار سهام و افزایش نوسانات در این بازار به حرکت سیستم مالی کشورها آسیب می رساند و از روش های مختلف نظیر اثر ثروت و سرمایه گذاری بر عملکرد و رشد اقتصادی اثر منفی می گذارد. لذا توجه به نوسانات بازار سهام و کنترل این نوسانات جهت ایجاد جریان مالی میان بخش های مختلف اقتصادی اهمیت ویژه ای دارد. ازاین رو در این پژوهش با تمرکز بر اثر ثروت به منظور بررسی واکنش سیاست گذار پولی به نوسانات بازار سهام یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی در شرایط اقتصاد باز، متناسب با ساختار اقتصاد ایران طراحی گردیده است. پارامترهای الگوی ارایه شده با استفاده از روش بیزین [1] و با استفاده از داده های فصلی طی دوره زمانی 1370-1394 تخمین زده شده اند. نتایج حاصل از شبیه سازی مدل با بهره گیری از پارامترهای برآوردی حاکی از آن است که در اثر بروز تکانه های پولی و سهام شاخص سهام از سطح بنیادی خود منحرف می گردد و بانک مرکزی به منظور جلوگیری از نوسانات بازار سهام رشد پایه پولی را کاهش می دهد.