بررسی و سنجش عوامل موثر بر شاخص های کارایی تحلیل تکنیکال در بازار سهام ایران؛ رهیافت مدل گشتاورهای تعمیم یافته (GMM)

بی تردید، پیش بینی سود که ممکن است به روش تکنیکال یا بنیادی صورت پذیرد، هنگامی قابلیت کاربرد خواهد داشت که از کارایی بالایی برخوردار باشد. داده های مورد نیاز با استفاده از روش نمونه گیری حذفی برای 323 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت ماهانه طی دوره 98-1392 گردآوری شد. علاوه براین، جهت تجزیه وتحلیل داده ها از نرم افزار استتا و مدل داده های تابلویی پویا (GMM) استفاده شد. نتایج نشان داد که اندازه شرکت و شاخص های حاکمیت شرکتی از تاثیر معناداری بر شاخص های کارایی تحلیل تکنیکال برخوردار نمی باشد. علاوه براین، اهرم مالی تاثیر معناداری بر RSI و MACD نداشته و تاثیر معنادار معکوسی بر MA1 و MA2 دارد. از طرف دیگر، بازده دارایی ها از تاثیر معنادار معکوسی بر RSI برخوردار بوده و تاثیر معنادار مثبتی بر MA1، MA2 و MACD دارد. همچنین، رکود و رونق اقتصادی تاثیر معناداری بر RSI و MACD نداشته و تاثیر معنادار معکوسی بر MA1 و MA2 دارد. علاوه براین، نوسان نرخ تورم، نوسان نرخ ارز و ریسک سیتماتیک تاثیر معنادار مثبتی بر RSI داشته و تاثیر معنادار معکوسی بر MA1، MA2 و MACD دارند. سپس به سنجش دقت پیش بینی شاخص های کارایی تحلیل تکنیکال در قالب سه سناریو پرداخته شد. نتایج نشان داد که دقت پیش بینی شاخص های کارایی تحلیل تکنیکال در بازار سهام ایران برای سناریوهای مورد بررسی مناسب می-باشد.