بررسی تجربی نظریه های نمایندگی و ذینفعان در تبیین رابطه بین عملکرد کارکنان و نگهداشت وجه نقد شرکت

استدلال نظریه نمایندگی این مسئله را فرض قرار می دهد که شرکت هایی که کارکنانشان عملکرد بهتری دارند، در اداره شرکت با مسایل نمایندگی کمتری مواجه هستند و وجه نقد کمتری نگهداری می کنند. بالعکس، استدلال نظریه ذینفعان این مسئله را فرض قرار می دهد که شرکت هایی که کارکنانشان عملکرد بهتری دارند، وجه نقد بیشتری نگه داری می کنند، چرا که مدیران برای ایجاد انگیزه و تامین نیازهای کارکنان است به میزان بیشتری از وجه نقد نیاز دارند. از این رو هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه عملکرد کارکنان بر میزان نگهداشت وجه نقد شرکت، با توجه به نظریه های نمایندگی و ذینفعان است.

این تحقیق از منظر فرآیند اجرا (نوع داده ها) یک پژوهش کمی، از منظر نتیجه اجرای آن یک پژوهش کاربردی، از منظر هدف اجرا یک پژوهش تحلیلی به روش همبستگی، از منظر منطق اجرا یک پژوهش قیاسی- استقرایی و از منظر بعد زمانی، یک پژوهش طولی (پس رویدادی) است. برای آزمون فرضیه پژوهش از اطلاعات مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1391 تا 1397 استفاده شده است، به طوری که پس از اعمال محدودیت های موردنظر در این پژوهش، نمونه نهایی متشکل از 168 شرکت انتخاب گردید. پس از اندازه گیری متغیرهای پژوهش از تجزیه تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره و تکنیک های آماری داده های تلفیقی و کنترل اثرات ثابت در سطح صنعت و سال و همچنین کنترل اثرات شرکت، برای آزمون فرضیه های پژوهش استفاده شد.

یافته های پژوهش حاکی از آن است که مطابق با نظریه ذینفعان بین عملکرد کارکنان و میزان نگهداشت وجه نقد شرکت رابطه مثبت وجود دارد. همچنین نتایج تجزیه و تحلیل تکمیلی با استفاده از رویکرد 2SLS حاکی از آن است که این نتیجه مطابق با یافته اصلی پژوهش است.

بر اساس نظریه ذینفعان شرکت ها برای تامین خواسته های کارکنانی که عملکرد بهتری دارند باید وجه نقد بیشتری را نگهداری کنند.

 این پژوهش می تواند به گسترش مبانی نظری محدود موجود در زمینه عملکرد کارکنان کمک کند و دیدگاهی جدید را به ادبیات ویژگی های کارکنان و روابط مدیریت با کارکنان، اضافه می کند و این گسترش می تواند خدماتی جهت کاربردی تر کردن قوانین و مقررات نیروی کار ارایه نماید.