ارزیابی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی و مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیلی در مقایسه با مدل استاندارد در تبیین هزینه سرمایه

این پژوهش به ارزیابی مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی و مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیلی در مقایسه با مدل استاندارد در تبیین هزینه سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پرداخته است. دوره زمانی پژوهش از سال 1385-1396یک دوره 12 ساله است. متغیرهای مستقل استفاده شده در این پژوهش عبارتند از شاخص های مختلف سنجش ریسک (ضریب بتا) بر اساس مدل های مختلف ارزش گذاری دارایی های سرمایه ای شامل مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استاندارد، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی و مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیلی. متغیر وابسته پژوهش حاضر، میانگین موزون هزینه سرمایه شرکت‏ها است. در این پژوهش از متغیرهای کنترلی اهرم مالی، اندازه شرکت، نسبت آنی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت دارایی ثابت و رشد سود خالص نیز استفاده گردید.در این پژوهش داده های 153 شرکت طی سال های 96-1385 در سطح کل شرکت ها، بررسی و نتایج بدست آمده نشان می دهد که مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی و تعدیلی در تبیین هزینه سرمایه نسبت به مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استاندارد از قدرت بیش‏تری برخوردار بوده است.