ارزیابی تاثیر انگیزش نمایندگی مدیران برانتخاب پرتفوی سرمایه گذاری در چارچوب تئوری چشم انداز

تیوری نمایندگی عمدتا به تضاد منافع موجود بین مدیریت و مالکیت اشاره داردکه ممکن است با وجود مشوق در قرارداد،مدیران رفتار متفاوتی در سرمایه گذاری داشته باشند.براین اساس،درمقاله حاضر ضمن بررسی مفاهیم مالی رفتاری،تیوری پرتفوی رفتاری تبیین شده و سپس به ارزیابی تاثیر انگیزش نمایندگی مدیران برانتخاب پرتفوی سرمایه گذاری در چارچوب تیوری چشم انداز پرداخته شده است.در پژوهش حاضرداده های ده ساله بازدهی شاخص قیمت وباردهی نقدی بورس اوراق بهادار از ابتدای سال 1389 تا پایان سال 1398 مورد استفاده قرارگرفته وضمن تفکیک داده های آزمون به دوبخش داده های آزمون وارزیابی براساس بازدهی های سه ماهه هفت سال اول،پرتفوی رفتاری پیشنهادی مبتنی بر انگیزش و تیوری چشم انداز تشکیل ومحاسبه بازدهی و ریسک برای 81پرتفوی پیشنهادی برای دوره سه ساله آتی مورد بررسی قرار گرفته است آزمون آماری فرضیه های تحقیق در سطح خطای 5درصد حاکی از آنست هرچند بازدهی پرتفوی حاصله در دومدل کلاسیک ورفتاری تفاوت معناداری نداشته لیکن ریسک پرتفوی مالی رفتاری کمتر از ریسک پرتفوی کلاسیک بوده است.