اثرات متقابل شاخص کل قیمت سهام با قیمت طلا و نرخ ارز: رهیافت MSVAR

هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی اثرات متقابل بورس اوراق بهادار و دو بازار طلا و ارز با استفاده از داده های سری زمانی (8) 1401- (1) 1388 بود. با توجه به هدف پژوهش دو مدل ارایه شد. مدل اول، رابطه متقابل شاخص قیمت سهام و قیمت طلا و در مدل دوم، رابطه متقابل این شاخص با نرخ ارز مورد بررسی قرار گرفته است.اجرای آزمون ریشه واحد لی -استرازیچ حاکی از وقوع دو شکست ساختاری در بورس اوراق بهادار و بازارهای طلا و ارز در دهه ی 1390 می باشد. مدل بهینه، MSIAH-VAR(2) انتخاب شد. یافته های پژوهش نشان داد که رفتار شاخص کل قیمت سهام در بورس تهران در دو رژیم(پر نوسان و کم نوسان) قابل ارزیابی است. یافته های مدل اول نشان داد که طی دوره مورد بررسی انتقال شوک یک سویه از بازار طلا به بورس اوراق بهادار تهران وجود داشته است. بر اساس نتایج مدل دوم، انتقال شوک یک سویه از بورس اوراق بهادار به بازار ارز وجود داشته است. می توان نتیجه گرفت که در اقتصاد ایران، طلا در پرتفوی سرمایه گذاران از اهمیت ویژه ای برخوردار است. علاوه براین، سهام همچون ارز به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری در سبد پرتفوی سرمایه گذاران ایرانی مطرح است.