بررسی عملکرد تصاحب شرکت ها در ایران

یکی از استراتژی های سطح شرکت، استراتژی تصاحب و ادغام شرکت ها است. استراتژی تصاحب و ادغام شرکت ها به منظور خلق ارزش و افزایش ثروت صاحبان سهام اتخاذ می گردد. انگیزه ها و دلایل متعددی، مدیران عالی شرکت ها را به اتخاذ استراتژی مذکور تشویق می نماید که مهمترین آنها هم افزایی است. در این مقاله سعی شده است عملکرد معاملات تصاحب شرکت ها در ایران مورد بررسی علمی قرار گیرد. پس از طراحی شاخص های ارزیابی، اطلاعات معاملات انجام شده در دوره پژوهشی 1376 تا 1381 از سازمان بورس اوراق بهادار جمع آوری و با استفاده از روش های t استیودنت و فریدمن (ناپارامتریک) تجزیه و تحلیل شده است. به منظورشناسایی اثرات کلان اقتصادی و صنعتی، نتایج آزمون شرکت های هدف(تصاحب شده) با نتایج شرکت های مشابه تصاحب نشده، مقایسه می گردد. این پژوهش برای اولین بار با استفاده از اطلاعات جمع آوری شده بر اساس چارچوب مبانی نظری تصاحب وادغام شرکت ها در دنیا، ادبیات تصاحب شرکت های ایرانی را تدوین کرده است. نتایج کلی تحقیق بیانگر این است که مدیران شرکت های خریدار توانایی بهبود عملکرد و خلق ارزش برای صاحبان سهام شرکت نداشته اند و اغلب معاملات تصاحب شرکت در ایران با شکست مواجه شده و منجر به انتقال ثروت از سهامداران شرکت خریدار به سهامداران قبلی شرکت هدف شده است.