بررسی کارایی بورس اوراق بهادار تهران در سطح ضعیف و نیمه قوی

تحقیق حاضر با استفاده از بازدهی بازار و بازدهی130 شرکت بورسی از 1384 تا 1388 به بررسی کارائی بورس اوراق بهادار تهران در دو سطح ضعیف و نیمه قوی می پردازد. از ترسیم پلات و آزمون همبستگی بازده های روزانه بازار برای بررسی کارائی ضعیف، و از روش حادثه سنجی با تمرکز بر اعلام اخبار تعدیل سود بیش از 40 درصد برای بررسی کارائی نیمه قوی استفاده شده است. پلات ترسیمی و آزمون همبستگی بازده های روزانه بازار، بر اساس ضرایب رگرسیونی، دلالت بر ناکارائی بورس تهران در سطح ضعیف دارد. همچنین، رفتار بازده غیرعادی تجمعی بعد از حادثه، بیانگر آن است که بازار نسبت به اعلام خبر تعدیل سود برآوردی با تاخیر واکنش نشان می دهد. اما از آنجا که محدودیت نوسان قیمت برمعاملات سهم شرکت ها حاکم است، چنین تاخیری در واکنش بازار قابل انتظار است.
تحقیق حاضر از تحقیقات مشابه داخلی متمایز می شود زیرا کارائی بورس اوراق بهادار تهران را به طور همزمان در دور سطح ضعیف و نیمه قوی آزمون می کند و علاوه بر این، کارایی در سطح نیمه قوی را با استفاده از اعلام خبر تعدیل سود در دو پنجره روزانه و هفتگی بررسی می کند.