ارزیابی منافع تنوع سازی در مدیریت سرمایه گذاری در ایران

یکی از ویژگی های بازار سرمایه ایران وجود صنایع مختلف با ریسک و بازدهی متفاوت است. سرمایه گذاران با تشکیل پورتفولیوی که به خوبی متنوع شده باشد می توانند ریسک سرمایه گذاری خود را سرشکن کرده و آن را کاهش دهند. در این تحقیق سعی برآن است که امکان انتفاع از تنوع سازی پورتفولیو، با استفاده از صنایع موجود در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده و مشخص شود که آیا سرمایه گذاران می توانند با استفاده از صنایع موجود در بورس اوراق بهادار تهران از مزایای تنوع سازی پورتفولیو در بلند مدت و کوتاه مدت بهره مند شوند یا خیر؟ برای این منظور، از داده های هفتگی شاخص قیمت ده صنعت برتر بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره زمانی 6 ساله (1384-1389) استفاده شده است. آزمون هم جمعی برای بررسی روابط بلند مدت میان شاخص صنایع و آزمون های تابع عکس العمل ضربه ای تعمیم یافته (GIRF) و تجزیه واریانس(VDC) جهت بررسی روابط کوتاه مدت میان شاخص صنایع بکار گرفته شده است. نتایج حاصل وجود بردارهای هم جمعی بین شاخص صنایع مختلف را به اثبات می رساند. این امر بیانگر آن است که در بلند مدت منافع حاصل از تنوع سازی پورتفولیو با استفاده از صنایع موجود در بازار سرمایه ایران بسیار محدود خواهد بود علیرغم این، سرمایه گذاران می توانند از طریق تنوع سازی پورتفولیو با استفاده از صنایعی که نسبت به شوک های یکدیگر عکس العمل معنی داری نشان نمی دهند از منافع مورد انتظار تنوع سازی در کوتاه مدت بهره مند شوند.