بازنگری سبد سهام برای سرمایه گذاران خرد: مدلسازی و روش حل

از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازار سرمایه، کاهش ریسک سرمایه گذاری و رسیدن به یک بازده مطلوب می باشد. یکی از راه های کاهش ریسک سرمایه گذاری، تشکیل سبد سهام است؛ اما با توجه به تغییرات و تحرکات بازار، ترکیب این سبد ثابت باقی نمی ماند و لازم است همواره کنترل شده و مورد بازنگری واقع شود. به طور کلی سرمایه گذاران در بازار سرمایه به دو دسته تقسیم می شوند: سرمایه‎گذاران حقیقی (یا سرمایه گذاران خرد) و سرمایه گذاران حقوقی. تشکیل سبد سهام و همچنین بازنگری آن برای سرمایه گذاران خرد، نیازمند توجه به معیارها و محدودیت های مورد نظر آن هاست که در مدل های کلاسیک مالی نظیر مدل مارکویتز مورد توجه قرار نگرفته است. ازجمله این معیارها هزینه معاملاتی، سود تقسیمی، ریسک سیستماتیک و عدد صحیح بودن تعداد واحدهای معامله شده سهام می باشد. در این پژوهش، مدلی چند هدفه و جامع که دربرگیرنده اهداف و محدودیت های مدنظر سرمایه گذاران خرد می باشد، ارائه گردیده است.  برای رسیدن به این مقصود، از برنامه ریزی آرمانی اولویت دار استفاده شده و یک مدل برنامه ریزی عدد صحیح برای بازنگری ارائه گردیده است. در نهایت نیز مدل ارائه شده در این پژوهش با داده های واقعی حل شده و نتایج آن مورد تحلیل قرار گرفته است.