نقاط ضعف کنترل های داخلی و ارزشگذاری بازار از نگهداشت وجه نقد

وجودکنترل های داخلی ضعیف، زمینه رفتارهای فرصت طلبانه مدیران در سوء استفاده از منابع نقدی شرکت را فراهم می سازد. بدین ترتیب، نگرانی های سرمایه گذاران در خصوص وجه نقد نگهداری شده در شرکت افزایش یافته و در نهایت، به ارزشگذاری کمتر وجه نقد شرکت در بازار می انجامد. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به بررسی تاثیر نقاط ضعف کنترل های داخلی بر ارزشگذاری بازار از نگهداشت وجه نقد شرکت ها می پردازد. بدین منظور، برای سنجش ارزش بازار نگهداشت وجه نقد شرکت از مدل فالکندر و وانگ (2006) استفاده گردید. فرضیه پژوهش نیز با استفاده از نمونه ای متشکل از 97 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391 تا 1395 و با بهره گیری از مدل رگرسیون چندگانه مبتنی بر تکنیک داده های تابلویی مورد آزمون قرارگرفت. یافته های پژوهش حاکی از آن است که وجود نقاط ضعف کنترل های داخلی، ارزشگذاری بازار از وجه نقد نگهداری شده در شرکت را کاهش می دهد. به بیان دیگر، سرمایه گذاران برای وجه نقد نگهداری شده در شرکت های دارای کنترل های داخلی ضعیف، ارزش کمتری قائلند.