مسئولیت‏ پذیری اجتماعی و ارزش شرکت: نقش تعدیلگر مدیریت سود

طبق تیوری نمایندگی، مدیریت شرکت ممکن است از اختیارات خود جهت حداکثر کردن رفاه شخصی بهره ببرد. بدین‏ ترتیب، از یک سو به مدیریت سود پرداخته و از سوی دیگر، بر اساس استراتژی تحکیم‏ بخشی، با استفاده از اختیار خود، می‏تواند آثار منفی مدیریت سود بر ارزش شرکت را با پرداختن به فعالیت‏های مسولیت‏ پذیری اجتماعی و افشای آن یا صرفا افشای صوری این‏گونه فعالیت‏ها، که بر شهرت شرکت و حمایت ذی‏نفعان تاثیر مثبت می گذارد، مخفی کند. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت سود بر رابطه بین مسئولیت پذیری اجتماعی و ارزش شرکت بود. بدین منظور نمونه ای شامل 150 شرکت پذیرفته‏ شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‏های 1390 تا 1395 برای آزمون فرضیه های پژوهش مورد استفاده قرار گرفت. یافته‏ های پژوهش بر اساس تحلیل رگرسیونی نشان داد فعالیت‏های مسولیت‏ پذیری اجتماعی ارزش بازار سهام شرکت را افزایش می‏دهد. اما مدیریت سود نمی‏تواند رابطه مسولیت‏ پذیری اجتماعی و ارزش بازار سهام شرکت را تحت تاثیر قرار دهد. به نظر می‏رسد با توجه به نو بودن موضوع مسولیت ‏پذیری اجتماعی در ایران، هم در بعد انجام فعالیت هم در بعد افشا، از یک طرف مدیران به اثر پوششی افشای فعالیت‏های اجتماعی بر سوءاستفاده از اختیاراتشان واقف نیستند و از طرف دیگر، به دلیل نقص در کارآیی بازار سرمایه در ایران، سرمایه ‏گذاران به کیفیت مخدوش ‏شده مسولیت ‏پذیری اجتماعی پی نخواهند برد.