تبیین نقش گرایش های احساسی سرمایه گذاران در قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای

هدف این پژوهش تبیین نقش گرایش های احساسی سرمایه گذاران در قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. بدین منظور اطلاعات 150 شرکت از گزارشات مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری و مورد آزمون قرار گرفته اند. یافته های پژوهش نشان می دهد که در هر سه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (مدل سه عاملی فاما و فرنچ (2001) ، مدل چهار عاملی کاهارت و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ (2014) ، گرایش های احساسی سرمایه گذاران در قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تاثیر دارد و باعث افزایش صرف ریسک پرتفوی می گردد. نتایج همچنین نشان می دهد که در هر سه مدل قیمت گزاری ارایه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه مبتنی بر گرایش های احساسی سرمایه گذاران قدرت پیش بینی مدل های رایج قیمت گذاری دارایی های سرمایه را افزایش می دهد.