تاثیر طبقات جریان وجوه نقد بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه
نویسنده:
نوع مقاله:
مقاله پژوهشی/اصیل (دارای رتبه معتبر)
چکیده:
ساختار سرمایه بر تصمیم گیری های مختلف مدیریت مانند نگهداری وجوه نقد موثر است. ساختار سرمایه شرکت ها لزوما منطبق با ساختار هدف نیست. شرکت ها با در نظرگرفتن هزینه های تعدیل و انحراف، ساختار سرمایه را تعدیل می کنند. نقش نقدینگی بر ماهیت پویای ساختار سرمایه، به ویژه سرعتی که شرکت ها با آن ساختار سرمایه خود را به سمت هدف تنظیم می کنند، مورد بررسی قرار می گیرد. به نظر می رسد، شرکتی با نقدینگی بالاتر، با هزینه های کمتر مرتبط با انتشار اوراق بهادار جدید مواجه خواهد شد و بنابراین تمایل بیشتری برای اصلاح سریع هر گونه انحراف نسبت اهرمی واقعی خود از نسبت هدف خود دارد. برای بررسی درستی این ادعا، در این مطالعه 106 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1384-1398، مورد بررسی قرار گرفت. از طریق رگرسیون غلتان تاثیر هر یک از طبقه های صورت جریان وجه نقد بر سرعت تعدیل در شرکت های اهرم بالا و پایین مورد آزمون قرار گرفت. نتایج نشان می دهد که سرعت رسیدن به اهرم بهینه در شرکت های پایین اهرم بهینه بالاتر از شرکت های بالای اهرم بهینه است. این موضوع بیانگر عدم توجه به ظرفیت بدهی آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین نتایج نشان می دهد که تنها جریان وجه نقد ناشی از عملیات، عامل تعدیل کننده ای در سرعت تعدیل اهرم بهینه برای شرکت های بالای اهرم بهینه است.
کلیدواژگان:
زبان:
فارسی
انتشار در:
صفحات:
391 تا 411
لینک کوتاه:
magiran.com/p2623627
دانلود و مطالعه متن این مقاله با یکی از روشهای زیر امکان پذیر است:
اشتراک شخصی
با عضویت و پرداخت آنلاین حق اشتراک یکساله به مبلغ 1,390,000ريال میتوانید 70 عنوان مطلب دانلود کنید!
اشتراک سازمانی
به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی نامحدود همه کاربران به متن مطالب تهیه نمایند!
توجه!
- حق عضویت دریافتی صرف حمایت از نشریات عضو و نگهداری، تکمیل و توسعه مگیران میشود.
- پرداخت حق اشتراک و دانلود مقالات اجازه بازنشر آن در سایر رسانههای چاپی و دیجیتال را به کاربر نمیدهد.
In order to view content subscription is required
Personal subscription
Subscribe magiran.com for 70 € euros via PayPal and download 70 articles during a year.
Organization subscription
Please contact us to subscribe your university or library for unlimited access!